Piteryust.ru

Юридическая консультация онлайн
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оборотный капитал предприятия: что это такое и как рассчитывается

Оборотный капитал предприятия

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла. Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

  1. Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
  2. Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
  3. Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.
  4. Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

  1. Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.
  2. Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
  3. Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
  4. Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
  5. Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

DSI =Запасы× 365
Себестоимость реализованной продукции
DSO =Дебиторская задолженность× 365
Выручка от продаж в кредит
DPO =Кредиторская задолженность× 365
Закупки в кредит

Очевидно, что продолжительность финансового цикла может быть уменьшена либо за счет увеличения срока погашения кредиторской задолженности, либо за счет сокращения срока оборота запасов и срока инкассации дебиторской задолженности. Однако каждый из этих способов имеет свои недостатки.

Сокращение уровня запасов может привести к проблемам с производством и тем самым привести к снижению продаж. Для сокращения срока инкассации дебиторской задолженности предприятие должно ввести более жесткую кредитную политику, которая также может оказать негативный эффект на объем продаж. В свою очередь, увеличения срока погашения кредиторской задолженности приведет к ее росту в балансе, что приведет к снижению показателей ликвидности и будет негативно воспринято кредиторами предприятия.

Пример расчета

Предположим, что бухгалтерский баланс предприятия выглядит следующим образом.

Кроме того, выручка предприятия за 20X8 год составила 45 320 600 у.е., себестоимость реализованной продукции 27 625 500 у.е., а бюджет закупок в кредит 21 250 000 у.е. При этом доля продаж в кредит в выручке составила 70%.

Рассчитаем величину оборотного капитала на начало и конец года, а также его среднее значение.

Оборотный капитал 20X7 = 8 300 000 — 6 050 = 2 250 000 у.е.

Оборотный капитал 20X8 = 9 550 000 — 6 950 = 2 600 000 у.е.

Оборотный капитал Среднее =2 250 000 + 2 600 000= 2 425 000 у.е.
2

Чтобы рассчитать срок, в течение которого оборотный капитал делает один полный оборот, воспользуемся приведенными выше формулами.

Средний остаток по счету «Запасы» составляет 3 525 000 у.е., по счету «Дебиторская задолженность» 2 975 000 у.е., и по счету «Кредиторская задолженность» 3 525 000 у.е.

Запасы Среднее =4 150 000 + 2 900 000= 3 525 000 у.е.
2
Дебиторская задолженность Среднее =2 650 000 + 3 300 000= 2 975 000 у.е.
2
Кредиторская задолженность Среднее =3 650 000 + 3 400 000= 3 525 000 у.е.
2

Принимая во внимание тот факт, что продажи в кредит за 20X8 год составили 31 724 420 у.е. (45 320 600×70%), рассчитаем сроки оборота запасов, инкассации дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности.

DSI =3 525 000× 365= 46,6 дня
27 625 500
DSO =2 975 000× 365= 34,2 дня
31 724 420
DPO =3 525 000× 365= 62,7 дня
21 250 000

Таким образом, полный период оборота оборотного капитала предприятия составляет 18,1 дня (46,6+34,2-62,7).

Как рассчитать оборотный капитал?

Оборотный капитал оценивает способность компании оплачивать свои текущие обязательства за счет оборотных активов, давая нам представление о краткосрочном финансовом состоянии субъекта, способности погасить свои долги в течение года и операционной эффективности.

Оборотный капитал представляет собой разницу между оборотными активами и текущими обязательствами компании. Задача здесь состоит в том, чтобы определить надлежащую категорию для огромного множества активов и пассивов на корпоративном балансе и расшифровать общее состояние компании в плане выполнения своих краткосрочных обязательств.

Ключевые выводы

  • Оборотный капитал – это размер доступного капитала, который компания может легко использовать для повседневных операций.
  • Он измеряет ликвидность компании, операционную эффективность и краткосрочное финансовое состояние.
  • Чтобы рассчитать оборотный капитал, сравните текущие активы компании с ее текущими обязательствами, например, используя коэффициент текущей ликвидности.

Компоненты оборотного капитала

Текущие активы

Это то, чем сейчас владеет компания – как материальным, так и нематериальным – что она может легко превратиться в деньги в течение одного года или одного бизнес-цикла, в зависимости от того, что меньше. Очевидные примеры оборотных активов включают текущие и сберегательные счета; высоколиквидные рыночные ценные бумаги, такие как акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF); счета денежного рынка; денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы и прочие краткосрочные предоплаченные расходы.

Другие примеры включают оборотные активы прекращенной деятельности и проценты к уплате. Помните, что текущие активы – это ресурсы, которые можно довольно быстро конвертировать в наличные, и поэтому они не включают долгосрочные или неликвидные инвестиции, такие как определенные хедж-фонды, недвижимость или предметы коллекционирования.

Текущие обязательства

Аналогичным образом, текущие обязательства – это все долги и расходы, которые компания ожидает выплатить в течение года или одного экономического цикла, в зависимости от того, что меньше. Обычно сюда входят обычные расходы на ведение бизнеса, такие как аренда, коммунальные услуги, материалы и принадлежности; выплаты процентов или основной суммы долга; кредиторская задолженность; начисленные обязательства; и начисленный налог на прибыль.

Задолженность по дивидендам, договоры аренды капитала со сроком погашения в течение года и долгосрочная задолженность, подлежащая погашению, также попадают в эту категорию.

Как рассчитать оборотный капитал

Оборотный капитал рассчитывается с использованием коэффициента текущей ликвидности, который представляет собой отношение текущих активов к текущим обязательствам. Коэффициент выше 1 означает, что текущие активы превышают обязательства, и, как правило, чем выше коэффициент, тем лучше.

Пример оборотного капитала: Coca-Cola

В финансовом году, закончившемся 31 декабря 2017 года,оборотные активыThe Coca-Cola Company ( рыночные ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы, предоплаченные расходы и активы, предназначенные для продажи.

Coca-Cola также зарегистрировала текущие обязательства за финансовый год, закончившийся в декабре 2017 года, в размере 27,19 млрд долларов.Краткосрочные обязательства компании включают кредиторскую задолженность, начисленные расходы, ссуды и векселя к оплате, текущие сроки погашения долгосрочной задолженности, начисленные налоги на прибыль и обязательства, предназначенные для продажи.

Исходя из приведенной выше информации, коэффициент текущей ликвидности Coca-Cola составляет 1,34:

Меняется ли оборотный капитал?

Хотя фонды оборотного капитала не истекают, показатель оборотного капитала со временем меняется. Это потому, что текущие обязательства и текущие активы компании основаны на скользящем 12-месячном периоде.

Точная величина оборотного капитала может меняться каждый день, в зависимости от характера долга компании. То, что когда-то было долгосрочным обязательством, например 10-летняя ссуда, становится текущим обязательством на девятый год, когда до крайнего срока погашения остается меньше года. Точно так же то, что когда-то было долгосрочным активом, например недвижимость или оборудование, внезапно становится текущим активом, когда покупатель выстраивается в очередь.

Оборотный капитал как оборотные активы не подлежит амортизации, как долгосрочные основные фонды. Определенный оборотный капитал, такой как товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность, может обесцениваться или даже иногда списываться, но способ его учета не соответствует правилам амортизации. Оборотный капитал как оборотные активы может быть списан на расходы только сразу как единовременные затраты, чтобы соответствовать доходу, который они помогают генерировать за период.

Хотя со временем он не может потерять свою стоимость из-за обесценения, оборотный капитал может быть обесценен, когда некоторые активы необходимо уточнить на рынке. Это происходит, когда цена актива ниже его первоначальной стоимости, а другие активы не подлежат утилизации. Два общих примера включают инвентарные запасы и дебиторскую задолженность.

Устаревание товарно-материальных запасов может стать серьезной проблемой для производственной деятельности. Когда это происходит, рынок оценивает запасы ниже, чем их первоначальная покупная стоимость, записанная в бухгалтерских книгах. Чтобы отразить текущие рыночные условия и использовать метод наименьших затрат и рыночный метод, компания уменьшает запасы, что приводит к потере стоимости оборотного капитала.

Между тем, некоторая дебиторская задолженность может в какой-то момент стать безнадежной, и ее придется полностью списать, что представляет собой еще одну потерю стоимости оборотного капитала. Поскольку такие потери в оборотных активах сокращают оборотный капитал ниже желаемого уровня, могут потребоваться более долгосрочные средства или активы для восполнения дефицита оборотных активов, что является дорогостоящим способом финансирования дополнительного оборотного капитала.

Важный

Оборотный капитал следует периодически оценивать с течением времени, чтобы убедиться, что не происходит девальвации и что его достаточно для финансирования непрерывной деятельности.

Что означает оборотный капитал

У здорового бизнеса будет достаточно возможностей для погашения своих текущих обязательств оборотными активами. Коэффициент выше 1 означает, что активы компании можно быстрее конвертировать в наличные. Чем выше коэффициент, тем больше вероятность того, что компания сможет выполнить свои краткосрочные обязательства и долговые обязательства.

Более высокий коэффициент также означает, что компания может легко финансировать свою повседневную деятельность. Чем больше у компании оборотного капитала, тем меньше вероятность того, что ей придется брать в долг для финансирования роста своего бизнеса.

Инвесторы и кредиторы считают компанию с коэффициентом менее 1 рискованной, поскольку это демонстрирует, что компания может быть не в состоянии покрыть свой долг в случае необходимости. Коэффициент текущей ликвидности менее 1 известен как отрицательный оборотный капитал.

На диаграмме ниже видно, что оборотный капитал Coca-Cola, как показывает коэффициент текущей ликвидности, неуклонно улучшался в течение последних нескольких лет.

Особые соображения

Более строгий коэффициент – коэффициент быстрой ликвидности, который измеряет долю краткосрочной ликвидности по сравнению с текущими обязательствами. Разница между этим коэффициентом и коэффициентом текущей ликвидности находится в числителе, где сторона активов включает денежные средства, рыночные ценные бумаги и дебиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности не включает запасы, которые может быть труднее превратить в наличные в краткосрочной перспективе.

Как рассчитать собственный оборотный капитал (формула)?

  • Собственный оборотный капитал в нашей жизни
    • Пример
  • Собственный оборотный капитал коммерческой фирмы
  • Первая формула расчета оборотного капитала: состав показателей
  • Как влияют краткосрочные обязательства на величину оборотного капитала
  • Вторая формула собственного оборотного капитала
    • Пример
  • Пример расчета СОК
  • Для чего рассчитывают собственный оборотный капитал
  • Итоги

Собственный оборотный капитал в нашей жизни

Собственный оборотный капитал — такой термин не характерен для обыденной жизни. Обычно его применяют финансисты различных предприятий, компаний и организаций. Однако любой человек, никак не связанный с коммерцией, тоже может рассчитать эту величину и сделать определенные выводы о собственном оборотном капитале.

Пример

Слесарь механического цеха Николай Семенов никогда не занимался коммерцией. С ранней молодости он трудился на заводе, проживал в общежитии и, кроме зарплаты, иных источников дохода не имел. Оплата его труда была небольшой, и от аванса до получки Семенову приходилось занимать деньги у своего соседа и друга детства Сергея Иванова.

Чтобы посчитать собственный оборотный капитал Николая, потребуется знать его оборотные активы и текущие обязательства. Для упрощенного расчета примем, что никакого имущества и собственных запасов у Николая нет, а размер его зарплаты составляет 10 000 руб.

Необходимо отметить, что показатель собственного оборотного капитала рассчитывается на определенную дату и в каждый момент может иметь разные значения. Рассчитаем оборотный капитал слесаря в день получения зарплаты.

В день получки наличка у Николая в кармане отсутствовала, а долг перед соседом составлял 5 000 руб. Кроме того, в почтовом ящике лежала квитанция на оплату проживания в общежитии в сумме 2 000 руб. Таким образом, в момент получения зарплаты его оборотный капитал составил 3 000 руб. (10 000 – (5 000 + 2 000)).

Проверьте, правильно ли вы рассчитали величину собственных оборотных средств и коэффициент обеспеченности, используя бухбаланс, с помощью советов от КонсультантПлюс. Изучите материал, получив пробный доступ к системе К+ бесплатно.

Приведенный пример носит упрощенный характер и для Николая не имеет практического значения, так как он подсчетами никогда не занимался и эффективность своего оборотного капитала не анализировал. Однако он позволяет понять формулу расчета собственного оборотного капитала, представляющего собой разницу между оборотными активами (зарплатой) и текущими обязательствами (долг за общежитие и перед соседом).

Далее рассмотрим на примере расчет собственного оборотного капитала коммерческой фирмы, узнаем еще об одном алгоритме определения его величины, а также поговорим о том, для чего необходимо рассчитывать оборотный капитал компании.

Собственный оборотный капитал коммерческой фирмы

На первоначальном этапе любой коммерческой деятельности предпринимателю, организующему бизнес, кроме желания заработать требуется стартовый капитал. В качестве такого капитала могут выступать живые деньги, оборудование, недвижимость или иные активы. Именно они позволяют коммерсанту начать свое дело, потому что одних предпринимательских способностей здесь недостаточно. Однако не все активы могут одинаково эффективно использоваться для коммерческой деятельности, особенно на первичном этапе развития фирмы.

К примеру, предприниматель обладает навыками и знаниями в области изготовления одноразовой посуды, в его распоряжении есть специализированное оборудование для ее производства. Однако отсутствие денег на закупку сырья может свести все его начинания к нулю — без расходных материалов оборудование будет простаивать, а знания и умения не будут востребованы. А чтобы этот материал приобрести, требуются свободные денежные средства. Где их взять?

Существуют различные способы раздобыть необходимую сумму: взять кредит в банке, попросить взаймы у друзей, реализовать собственное имущество или изобрести иные способы получения денег. Появившиеся денежные средства позволят закупить необходимое сырье и материалы, запустить оборудование и начать выпуск продукции.

Основным назначением оборотного капитала является финансирование текущей деятельности фирмы, поэтому расчет величины показателя оборотного капитала позволит коммерсанту понять, достаточно ли у компании возможностей бесперебойно организовывать технологический процесс производства без простоев и срывов.

О формуле расчета оборотного капитала речь пойдет в следующем разделе.

Первая формула расчета оборотного капитала: состав показателей

Расчет оборотного капитала производится по показателям бухгалтерского баланса.

В 1-м разделе мы уже познакомились с одной из формул, применяемых при расчете собственного оборотного капитала(СОК):

где ТА и ТО — текущие активы и текущие обязательства соответственно.

Читать еще:  Реквизиты для уплаты госпошлины за выписку из егрюл 2021

Чтобы рассчитать оборотный капитал по этой формуле, необходимы показатели разделов II и V баланса. Остановимся на них подробнее.

Раздел II «Оборотные активы» баланса включает 6 основных строк, в которых перечислены наиболее ликвидные активы (легкообратимое в деньги имущество). Самыми эффективными с точки зрения доступности в составе оборотного капитала фирмы являются денежные средства: ими в любой момент можно расплатиться за необходимые для поддержания текущей деятельности ресурсы. Достаточно оформить платежное поручение и отправить его в банк или расплатиться с поставщиками наличными деньгами из кассы.

Вместе с деньгами в расчете оборотного капитала участвуют денежные эквиваленты, к которым принято относить активы, быстро обратимые в деньги. Примером денежных эквивалентов могут служить краткосрочные банковские депозиты до востребования (сроком до 3 месяцев). При отсутствии наличных денежных средств этот актив быстрее всего можно обратить в деньги, необходимые для поддержания непрерывности технологической цепочки производства продукции.

В состав текущих активов, участвующих в расчете оборотного капитала, входят и такие показатели актива баланса, как запасы и дебиторская задолженность. Это менее ликвидные по сравнению с деньгами активы, и, чтобы обратить их в деньги, потребуются дополнительные затраты времени и сил. Тем не менее все указанные активы (включая НДС и прочие оборотные активы) составляют общую сумму текущих активов (ТА), участвующих в расчетной формуле оборотного капитала.

О составе текущих обязательств (ТО), вычитаемых из суммы текущих активов при расчете оборотного капитала, поговорим в следующем разделе.

Как влияют краткосрочные обязательства на величину оборотного капитала

Показатель оборотного капитала фирмы напрямую зависит от величины текущих (краткосрочных) обязательств. Чем больше сумма текущих долгов, тем ниже оборотный капитал (при неизменности оборотных активов).

Представленные в разделе V Краткосрочные обязательства в балансе — это текущие пассивы (ТО). Раздел Краткосрочные обязательства в балансе – это строка 1510-1550. К краткосрочным обязательствам относятся: займы, задолженность перед кредиторами, резервы для предстоящих трат, ожидаемые в будущем доходы, а также другие обязательства. Указанные в стр. 1550 прочие краткосрочные обязательства в балансе – это данные об очень значимых для предприятия обязательствах, которые не были учтены в стр. 1510-1540. Например, средства, поступившие от инвесторов компании-застройщика в виде целевого финансирования.

Самыми важными с точки зрения срочности погашения являются заемные средства (1510): гасить такие долги требуется регулярно, а просрочка платежа чревата дополнительными расходами в виде предусмотренных кредитными договорами штрафов.

Не погашенная в срок кредиторская задолженность (1520) также влечет негативные последствия. Например, наличие не выплаченной в срок зарплаты (краткосрочные обязательства) потребует дополнительных материальных расходов, потому что придется изыскивать средства на выплату компенсации. Ее размер рассчитывается исходя из 1/300 ставки рефинансирования за каждый день просрочки, если иное не установлено коллективным договором (ст. 236 ТК РФ). Эти деньги придется изъять из оборота, и на обеспечение текущей хозяйственной деятельности средств может не хватить.

Наличие у фирмы просроченных налоговых обязательств также может повлечь дополнительные траты на уплату пеней и штрафов.

О том, какое наказание ждет фирму, если перечислить НДФЛ в бюджет с опозданием, см. статью «Какая ответственность предусмотрена за неуплату НДФЛ?»

Долгосрочные и краткосрочные обязательства (разд. IV и V баланса) являются источниками получения средств предприятия за исключением капитала и резервов (разд. III). Краткосрочные обязательства включают в себя все долги, которые должны быть погашены на протяжении года, в то время как срок погашения долгосрочных обязательств составляет от года и больше.

Чем больше денег требуется на погашение краткосрочных обязательств, тем острее потребность в оборотных средствах для обеспечения текущей деятельности и, как следствие, ниже величина оборотного капитала.

Из следующего раздела вы узнаете, как рассчитать собственный оборотный капитал, используя совсем иные показатели баланса.

Вторая формула собственного оборотного капитала

Собственный оборотный капитал, формула которого была рассмотрена в предыдущем разделе, может рассчитываться и по иному алгоритму. Использоваться при этом будут показатели разделов I, III и IV баланса.

Расчет собственного оборотного капитала (СОК) в этом случае будет производиться по следующей формуле:

СОК = СК + ДО – ВНА,

где: СК — собственный капитал, отражаемый в разделе III баланса;

ДО — долгосрочные обязательства (раздел IV);

ВНА — внеоборотные активы фирмы из раздела I баланса.

Поговорим о них более детально.

Влияние собственного капитала на величину собственного оборотного капитала можно проследить на следующем примере.

Пример

Минимальный размер уставного капитала (УК) для общества с ограниченной ответственностью — 10 000 руб. (п. 1 ст. 14 закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 № 14-ФЗ). Если коммерсант внес указанную сумму на расчетный счет и начал развивать бизнес, ему придется дополнительно изыскивать оборотные средства, чтобы оплачивать необходимые для текущей деятельности расходы (например, аренду офиса, закупку материалов и комплектующих и др.). Если бы размер УК был на несколько порядков больше, задумываться на первоначальном этапе своей деятельности о том, где найти требуемые оборотные средства, ему бы не пришлось.

Вместе с уставным капиталом в расчете собственного оборотного капитала принимают участие показатели добавочного и резервного капитала, а также нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) и сумма переоценки внеобротных активов.

Из раздела IV баланса для определения суммы собственного оборотного капитала берутся такие показатели, как долгосрочные заемные средства, оценочные обязательства, отложенные налоговые обязательства и прочие долгосрочные обязательства.

Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств компании уменьшается на величину активов, отраженных в разделе I баланса (внеоборотные активы). В результате этих вычислений определяется собственный оборотный капитал фирмы.

В следующем разделе на практическом примере будет показан алгоритм расчета собственного оборотного капитала с помощью 2 рассмотренных формул.

Пример расчета СОК

Формулы собственного оборотного капитала (СОК), рассмотренные в предыдущих разделах, основаны на абсолютно разных показателях баланса, но приводят к одному и тому же результату. Рассмотрим оба варианта расчета СОК на примере показателей следующего баланса:

Чистый оборотный капитал, NWC

Открыть эту статью в PDF

Формула расчета чистого оборотного капитала

Чистый оборотный капитал (Net Working Capital, NWC) рассчитывается по следующей формуле:

NWC=Current Assets-Short Term Liabilities

где:
Current Assets — суммарные текущие активы компании
Short-Term Liabilities — суммарные краткосрочные обязательства компании

Значения активов и обязательств берут на конец исследуемого периода. Полученный чистый оборотный капитал измеряют в той же валюте, что и показатели баланса, это отличает его от других показателей ликвидности, которые рассчитываются как коэффициенты и отображают разные соотношения в виде процентов или долей единицы.

Анализ значений чистого оборотного капитала

Чистый оборотный капитал показывает, как выглядит баланс между наиболее ликвидными активами компании и обязательствами, которые надо погасить в ближайшее время.

>Если NWC > 0 , значит компания в краткосрочной перспективе уже имеет активы, из которых могут оплачиваться ее обязательства. Хотя не обязательно все эти активы будут обращены в деньги и использованы для выплат по обязательствам, положение компании в целом выглядит стабильным.

Если NWC , то в краткосрочной перспективе у компании нет достаточных активов для погашения обязательств, то есть для выплаты по краткосрочным обязательствам планируется использовать доходы, которые будут получены в ближайшее время. Хотя сама по себе ситуация еще не означает финансовых проблем, такое положение считается более рискованным и можно говорить о том, что у компании есть проблемы с ликвидностью.

Другая возможная интерпретация NWC — это сумма краткосрочных активов, приобретенных за счет долгосрочных источников средств (если NWC>0), или сумма долгосрочных активов, приобретенных за счет краткосрочных средств (если NWC 0 достаточно универсальна, в некоторых отраслях и ситуациях требования к компаниям могут существенно отличаться. Иногда значение нормального чистого оборотного капитала будет значительно выше нуля. В других случаях для компании будет нормальным постоянно вести бизнес с отрицательным NWC. Для более точного определения целевого значения оборотного капитала обычно изучают особенности отрасли и показатели конкурентов.

Чистый оборотный капитал похож на показатель текущей ликвидности и может использоваться в паре с ним. Их сочетание позволяет быстро оценить существенность результата, полученного при вычислении CR. Например:

В этом расчете показатель CR имеет значение 0,7 — намного ниже, чем обычная рекомендация поддерживать текущую ликвидность больше 1. Но рассчитанный в паре с ним показатель NWC сразу подсказывает, что низкая текущая ликвидность вряд ли является проблемой — ведь значение чистого оборотного капитала очень мало как по сравнению с общими активами компании, так и по сравнению с ее оборотом.

Оборотный капитал и планирование

Показатель чистого оборотного капитала и его изменение от периода к периоду имеют большое значение при построении прогнозных финансовых моделей компании или инвестиционного проекта.

Инвестиции в развитие компании или запуск проекта складываются из двух составляющих: вложения в основные средства (CAPEX) и формирование чистого оборотного капитала. При этом планирование чистого оборотного капитала обычно основано на циклах оборачиваемости .

Расчет вложений, которые потребуются для формирования чистого оборотного капитала, выглядит примерно так:

Здесь было сделано предположение, что запасы, дебиторская и кредиторская задолженность требуются компании в объеме, который рассчитывают, как некоторую долю выручки (этот расчет не показан в примере). Тогда можно вычислить ожидаемую сумму чистого оборотного капитала в каждом периоде. А рост этой величины от периода к периоду будет означать потребность в инвестициях на формирование оборотного капитала.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Оборотный капитал: формула расчета. Собственный оборотный капитал

  • 27 Ноября, 2018
  • Бухгалтерия
  • Анна Куклина

Оборотный капитал является одним из основных критериев, определяющих финансовую устойчивость и эффективность компании. Термин, введенный в обиход еще Адамом Смитом, не теряет своей актуальности и по сей день. Так как выглядит формула оборотного капитала, зачем нужно определять его оптимальное значение для компании и отрасли в целом? Обо всем подробно расскажем ниже.

Что такое оборотный капитал?

Оборотный капитал (ОК) — денежная масса в любом виде, которая необходима для покрытия ежедневных операций: оплата краткосрочной задолженности и иных оперативных расходов.

Оборотный капитал служит для:

  • инвестиций в собственные проекты, в том случае, если они не предполагают привлечения внешних инвесторов;
  • проектной стадии: (НИОКР), исследования маркетингового характера;
  • финансирования первых стадий работы, в которых учитывается спрос на продукцию или услугу, конъюнктура рынка и т. д.;
  • внутренних инвестиций в краткосрочные проекты, которые не предполагают глобальных капитальных вложений.

Оборотный капитал во многих источниках именуют по-разному. Может встретиться такое название как рабочий или собственный оборотный капитал. Необходимо видеть разницу между всеми этими значениями и чистым оборотным капиталом (ЧОК), характеризующим наличие исключительно тех свободных ликвидных средств, которые остаются у организации в собственном пользовании после уплаты всех оперативных задолженностей и долгов.

Как рассчитать оборотный капитал?

Рабочий капитал рассчитать довольно просто. Формула оборотного капитала имеет следующий вид:

Working capital — рабочий или оборотный капитал;

Current Assets — текущие активы;

Current Liabilities — текущие обязательства.

Еще один вариант формулы:

Где БП — это доход до налогообложения (балансовая прибыль).

S ср об.кап. — это средняя стоимость об. кап. за конкретный период.

В современном бухгалтерском деле и финансовом менеджменте под текущими активами понимается следующее:

  • все денежные средства предприятия: на расчетном счету, в кассе, денежные эквиваленты, валютные средства, высоколиквидные ценные бумаги и т. д.;
  • имеющаяся на балансе предприятия готовая продукция, товары, материалы и сырье — ТМЗ;
  • налог на добавленную стоимость по ценностям, приобретенными организацией;
  • краткосрочная задолженность дебиторов.

В свою очередь, под текущими обязательствами компании понимается следующее:

  • краткосрочные банковские кредиты;
  • кредиторская задолженность;
  • полученные авансы и т. д.

В данной формуле оборотного капитала могут фигурировать элементы, оборачиваемость которых больше двенадцати месяцев. Либо в ней могут попасться параметры, которые не в состоянии отобразить реальную картину имеющихся у компании ресурсов, таких как невозвратная задолженность.

В подобных случаях формулу оборотного капитала рекомендуется менять на свое усмотрение: бухгалтер или финансовый менеджер должен вводить и выводить элементы для установления более точного показателя.

Чистый оборотный капитал

Для чистого оборотного капитала по балансу формула расчета выглядит так:

ОА — оборотные активы, которые располагаются на строке 1200 в форме №1;

КП — краткосрочные пассивы, находящие на строке 1500 в форме №1.

Нормативы

Величина ЧОК зависит от многих факторов, из-за которых сложно сделать единственно правильный вывод о том, какая цифра при расчете будет оптимальной. К таковым, влияющим на величину ЧОК, относятся и отрасль, которую выбрала компания для своего функционирования, и масштаб самого производства (ЧП, АО, ТНК и т. д.). Важное влияние имеет объем производства и реализация продукции. Также необходимо знать, какую оборачиваемость имеют ОПФ и какова конъюнктура рынка на момент расчета показателя.

Для определения достаточного значения параметра ЧОК необходимо прибегнуть к тому, что за счет собственных денежных средств финансируется то, что сложнее всего в краткосрочный период превратить в денежную массу. Иными словами, это сырьевые запасы и «незавершенка». Придерживаясь данного правила, с легкостью можно определить значение ЧОК, которого будет достаточно для покрытия расходов или финансирования проектов.

Формула коэффициента собственного оборотного капитала

Коэффициент СОК демонстрирует часть оборотных активов организации, которые финансируются за счет собственных финансовых вливаний.

Для его расчета необходима следующая формула, утвержденная Приказом ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16:

Коэффициент СОК = (СК — ВнА)/ОА,

СК — собственный капитал, находящийся в распоряжении компании;

ВнА — величина внеоборотных активов по балансу (форма №1);

ОА — оборотные активы предприятия.

Согласно данной формуле, внеоборотные активы вычитаются из значения показателя собственного капитала, так как считается, что активы, которые с наименьшей скоростью превращаются в денежные средства, должны быть финансируемыми за счет СК. В то же время часть СК, которая остается после проделанного вычитания ВнА, должна быть направлена на погашение текущих расходов.

Нормальное значение коэффициента

В первую очередь стоит отметить, что упомянутый ранее коэффициент уже довольно долгое время не используется зарубежными компаниями в финансовом анализе. Для российских предприятий коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами был введен на законодательном уровне, дабы определить, какие компании находятся на грани банкротства и нежелательны для получения кредитного спонсорства. На сегодняшний день один из таких приказов аннулирован и полностью утратил свою силу. Однако, несмотря на это, компании используют его и по сей день.

Согласно тем документам, в которых прописывался порядок расчета, нормальное значение коэффициента не должно быть ниже 0,1. По мнению экспертов, составлявших данный приказ, именно такая величина свидетельствует о том, что компания не является банкротом и на момент составления отчетности платежеспособно. Если же коэффициент СОК у компании ниже установленного норматива, то баланс предприятия считается неудовлетворительным.

Стоит упомянуть и о том, что такой критерий является достаточно жестким для российских компаний, так как нормативного значения практически никому не удается достичь. При таком раскладе гораздо разумнее было бы, как и в зарубежных странах, отменить расчет данного коэффициента.

Собственный оборотный капитал: что это, определяем правильно формулу

При ведении хозяйственной деятельности предприятие постоянно отслеживает свои финансовые характеристики: платежеспособность, рентабельность, ликвидность и др. Одна из таких величин – это собственный оборотный капитал.

Что такое собственный оборотный капитал

Предприятие считается финансово устойчивым, когда оно обладает сбалансированной структурой капитала, является привлекательным для инвесторов и может своевременно погашать свои долги.

Собственный оборотный капитал (СОК) – такой показатель, который применяется при анализе бухгалтерского баланса. Эта величина отражает, какая точно доля собственных средств фирмы используется в обороте, то есть идет на покрытие ее текущих активов.

Внимание! По стандартному правилу между разделами бухгалтерского баланса должно выдерживаться соотношение: внеоборотные активы (сокращенно ВНА) образуются из собственных средств, а также долгосрочных обязательств; оборотные (ОА) – за счет краткосрочных займов и внутренних источников финансирования.

Первый способ определения: формула

Для определения СОК достаточно от общего размера внутренних источников финансирования фирмы отнять сумму долгосрочных средств и имущества, не вовлеченного в оборот. Итого расчет имеет такой вид:

  • СК – это величина собственного капитала, берется в строке 1300 бухгалтерского баланса
  • ВНА – это внеоборотные активы (строка 1100)
  • ДО – это долгосрочные обязательства (строка 1400)

Важно! Долгосрочные займы и кредиты учитываются только в том размере, в каком они направлены на финансирование ВНА. Сюда же засчитывается задолженность по договорам лизинга. То есть берется только величина таких ВНА, которые профинансированы из внутренних источников.

Внутренние ресурсы компании (СК) прописываются общей суммой в Разделе 3 баланса. Помимо уставного к ним причисляется резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль. К ВНА относятся основные средства, долгосрочные фин. вложения, нематериальные активы и иные составляющие Раздела 1. ДО входят в Раздел 4 баланса.

Второй способ определения: формула

В другом варианте расчета задействованы данные текущих активов и краткосрочных обязательств (финансовых). Он принимает следующий вид:

  • ОА – сумма оборотных активов (код строки 1200)
  • КФО – краткосрочные финансовые обязательства (берем код строки 1500)
Читать еще:  Как подать кассационную жалобу по делам об административном правонарушении (КоАП РФ)

Важно! В ситуации, когда ОА фирмы финансируются не только за счет ее краткосрочных, но и долгосрочных заимствований, их размер также надо вычесть. Формула будет такая:

ОА составляют Раздел 2 баланса и включают в себя такие статьи: запасы, дебиторскую задолженность, финансовые вложения (краткосрочные) и наиболее ликвидную составляющую – денежные средства. КФО образуют Раздел 5 баланса.

Амплитуда значений и их интерпретация

Получившееся в результате расчета значение СОК может быть положительным, отрицательным или быть равным нулю. Разберемся, что это значит:

  1. Если получился ноль, значит, текущие активы фирмы в полном объеме формируются с помощью займов, однако предприятие может расплатиться по всем своим краткосрочным долгам, не прибегая к реализации менее ликвидных ВНА.
  2. При цифре больше нуля часть собственных средств участвует в образовании ОА. Такое значение показателя желательно и отвечает состоянию равновесия статей баланса.
  3. Если число отрицательное (т.е. меньше нуля), это означает, что фирме не хватает внутренних источников и даже ее ВНА частично формируются краткосрочными обязательствами. Это не соответствует состоянию равновесия баланса. Такая ситуация в большинстве отраслей экономики говорит о неустойчивости компании в финансовом отношении.

Как видно из приведенных формул, изменение величины рассматриваемого показателя зависит от каждой строки бухгалтерского баланса. Так, например, прирост нераспределенной прибыли вызовет и увеличение суммы СОК. И наоборот, приобретение основных средств, вложение денег в долгосрочные финансовые инструменты уменьшают анализируемый показатель.

Однако получившиеся высокие цифры могут свидетельствовать о том, что компания выбрала неэффективную финансовую стратегию: избегает краткосрочного финансирования, не в полной мере использует кредиторскую задолженность, нерационально распоряжается полученной прибылью.

Где используется

Зная показатель СОК, можно рассчитать долю СК в образовании ОА компании:

Приемлемым считается величина данного коэффициента на уровне не менее 0,1. Сравнение этого показателя за несколько периодов (в динамике) покажет повышение или снижение зависимости фирмы от внешних заимствований.

Коэффициент маневренности капитала иллюстрирует, насколько СК фирмы вовлечен в оборот, и рассчитывается следующим образом:

Еще одним важным показателем является обеспеченность материальных запасов источниками финансирования. Если сумма запасов на отчетную дату меньше величины СОК, предприятие характеризуется абсолютной краткосрочной финансовой устойчивостью. При расчете коэффициента обеспеченности величину СОК делят на сумму запасов. Нормальным считается значение данного коэффициента от 0,5.

Наглядный пример

Разберем пример расчета на конкретных цифрах. Для этого приведем условные данные отчетности несуществующей компании ООО «Радуга» на 31.12.2016 г. (тыс. рублей):

  • 97 415 – ВНА
  • 103 480 – ОА
  • 61 500 – СК
  • 65 103 – ДО
  • 74 292 – КФО

Проверяем, что сумма активов и пассивов в балансе предприятия равны:

97 415 + 103 480 = 61 500 +65 103 + 74 292 = 200 895

Рассчитаем величину СОК по состоянию на отчетную дату в двух вариантах.

Вариант 1. Предположим, что долгосрочные займы и кредиты направлены на финансирование ВНА компании, что соответствует норме. В этом случае:

  • первым способом 61 500 – (97 415 – 65 103)
  • вторым способом 103 480 – 74 292 = 29 188

Видно, что по обеим формулам результат получился одинаковый: 29 188 тыс. руб. Если такого не произошло, в расчетах допущена ошибка.

Получилось положительное число. Значит, по этому показателю компания будет считаться финансово устойчивой. Текущие активы в размере 29 188 тыс. руб. финансируются за счет внутренних источников компании. ВНА в сумме 65 103 тыс. руб. формируются с помощью привлеченных внешних долгосрочных источников, остальная часть (32 312 тыс. руб.) – за счет собственных денег.

Вариант 2. За счет долгосрочных обязательств предприятие формирует ОА, что изначально не соответствует норме. Расчеты следующие:

  • первым способом 61 500 – 97 415
  • вторым способом 103 480 – 74 292 – 65 103

Как видно, показатель отрицательный, составляет –35 915 тыс. руб. Предприятие находится в сложной финансовой ситуации. Собственных средств компании не хватает на формирование ОА, фирма не в состоянии расплатиться по своим текущим долгам, используя только средства в обороте.

Рассмотренные два варианта расчета показывают, что одни и те же данные баланса могут интерпретироваться по-разному и приводить к противоположным результатам. Важно правильно оценить и классифицировать долгосрочные кредиты и займы. Не зная целей и направлений их использования, нельзя верно определить СОК. В реальности весь объем долгосрочных заимствований предприятия не имеет одной цели использования. Поэтому необходимо тщательно анализировать все имеющиеся кредиты.

В целом, для поддержания нормального уровня рассматриваемого показателя, а значит и обеспечения финансовой стабильности компании следует:

  • стремиться к получению и увеличению прибыли
  • оптимизировать внеоборотные активы предприятия
  • следить за размером и качеством дебиторской задолженности
  • не допускать использования долгосрочных обязательств для формирования оборотных активов
  • поддерживать оптимальную структуру баланса

Эти меры помогут нормальному функционированию предприятия. С помощью показателя можно оценить, способна ли компания расплатиться по своим краткосрочным задолженностям с помощью ликвидных средств.

Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Что такое оборотный капитал? Что такое валовые, чистые и собственные оборотные активы? Как рассчитывается оборотный капитал? Как определяется потребность в оборотном капитале?

Понятие оборотного капитала

Оборотный капитал (англ. working capital) или оборотные активы компании — это финансовые ресурсы, полностью расходуемые и возобновляемые с определенной цикличностью для обеспечения операционной деятельности организации. Оборотный капитал как минимум однократно оборачивается в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. Оборотный капитал рассчитывается как разница между текущими (краткосрочными) активами и текущими обязательствами компании. Иными словами, оборотный капитал включает в себя ту часть производственных ресурсов, которые полностью потребляются в течение производственного цикла и вновь трансформируются в денежные средства, которые формируют прибыль компании от основной (операционной) деятельности.

Таким образом, оборотный капитал отличается от основного тем, что он полностью переносит свою стоимость на готовую продукцию в рамках одного производственного цикла, в то время как основной капитал переносит ее частями.

Движение оборотного капитала в любой организации происходит в четыре последовательных этапа:

  1. Приобретение товаров, т.е. запасов материальных оборотных средств за деньги.
  2. Превращение запасов материальных оборотных средств в результате производственной деятельности в запасы готовой продукции.
  3. Реализация запасов готовой продукции (продажа клиентам) и их преобразование в дебиторскую задолженность.
  4. Получение оплаты за товары от клиентов, т.е. преобразованиедебиторской задолженности вновь в денежные средства.

Таким образом, оборотный капитал обслуживает не только производственный, но и финансовый цикл компании, которые вместе формируют денежный цикл.

Подробнее о том, что представляет собой денежный цикл, читайте тут.

Оборотный капитал также называют оборотными или текущими активами или оборотными средствами, которые характеризуются разной степенью ликвидности. К ним относятся:

  • все выданные авансы,
  • отложенные налоговые активы или расходы будущих периодов,
  • дебиторская задолженность,
  • запчасти, материалы и сырье,
  • полуфабрикаты и незавершенное производство,
  • запасы готовой продукции.

Среди них денежные средства обладают абсолютной и наивысшей ликвидностью, а производственные запасы наименее ликвидны.

Виды оборотных активов

По характеру финансовых источников оборотные активы компании можно разделить на:

  • валовые оборотные активы;
  • чистые оборотные активы;
  • собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы формируются из общего объема оборотных средств за счет собственного и заемного капитала.

Чистые оборотные активы представляют собой ту часть оборотных активов, которая формируется из собственного и долгосрочного заемного капитала. Чистые оборотные активы рассчитываются как разница между размером валовых оборотных активов и краткосрочных текущих финансовых обязательств организации.

Собственные оборотные активы характеризуют ту часть оборотных активов, которая формируется только за счет собственного капитала организации. Таким образом, собственные оборотные активы остаются в распоряжении компании после полного погашения задолженности предприятия и рассчитываются как разница между суммой валовых оборотных активов и суммой долгосрочных и краткосрочных (текущих) обязательств.

Если у компании нет долгосрочного долга (сроком погашения более 1 года), то ее собственный и чистый оборотный капитал равны.

Для новых компаний оборотный капитал может быть равен нулю. Нулевым собственный оборотный капитал также может быт, если компания финансирует свои оборотные средства полностью за счет внешних источников (кредитов).

Формула оборотного капитала:

Оборотный капитал = Авансы + Запасы + Дебиторская задолженность

Оборотный капитал в балансе это 2 раздел актива баланса.

Подробнее о процессе управления оборотными активами читайте тут.

Как определяется потребность в оборотном капитале?

Основой эффективного финансового планирования в компании является прогнозирование величины оборотного капитала, включающего, как видно из формулы, объем запасов, дебиторской задолженности и выплачиваемых авансов контрагентам. В отличие от влияния, например, рыночных рисков, размер и влияние этих показателей на финансовых результат компании находится в руках операционного менеджмента любой компании.

Например, потребность в запасах как части оборотного капитала определяется с помощью производственного бюджета и расчета оборачиваемости запасов (т.е. периоду с момента оплаты товара поставщиком до поступления денежных средств за отгруженную продукцию).

Потребность в дебиторской задолженности определяется с помощью плана отгрузки товаров с рассрочкой платежа (на основании принятых в компании лимитов дебиторской задолженности) и периода оборачиваемости дебиторской задолженности (=период отсрочки платежа).

При этом, руководство компании должно не только успешно прогнозировать, но и немедленно реагировать на возникновение потребности в оборотном капитале. Например, перевыполнение плана продаж обычно приводит к сокращению складских запасов и снижению оборотного капитала. В результате чего, компании нужно заблаговременно сформировать инструменты привлечения финансирования для срочного пополнения оборотного капитала, какими могут быть открытые кредитные линии, банковские гарантии или инструменты торгового финансирования (supply chain financing, факторинг и аккредитивы). Или должен быть разработан механизм оптимального использования внутренних ресурсов, таких как стимулирование досрочной оплаты от покупателей или за счет экономии других не операционных ресурсов.

О показателях эффективности управления оборотным капиталом читайте в этой статье.

Оборотный капитал

Оборотный капитал – это средства, которыми располагает фирма в процесс ведения своих дел, расходуемые за производственный цикл, то есть, та часть капитала, что позволяет бесперебойно производить и реализовывать продукт.

В случае, когда функционирование производственно-торгового цикла не нарушено, оборотный капитал — часть чистых активов, находящихся в обороте, или оборотные активы.

В материальном обращении основной и оборотный капиталы – это то, что подразумевается под общим понятием капитала. К первому относятся те факторы производства, которые имеют длительный срок службы, второй же расходуется за один цикл.

Из чего состоит оборотный капитал

Оборотный капитал складывается из:

  • Оборотных производственных фондов
  • Фондов обращения

Производственные фонды складываются из производственных запасов (это может быть сырье, материалы, топливо и т.д), незаконченных производств, а также затрат на последующие производства.

Фонды обращения – это средства, которые необходимы, чтобы у процесса обращения были необходимые для функционирования ресурсы, а также, чтобы обслуживать круговорот средств фирмы.

Составляющие оборотного капитала располагаются по принципу ликвидности, то есть, возможности при необходимости обратить средства предприятия в наличные. Данным показателем определяется стабильность финансового состояния компании.

Функционирование оборотного капитала

Беспрерывно возобновляемое производство отражает безостановочное функционирование оборотных средств.

В первую стадию (заготовительную) вращения оборотного капитала деньги становятся производственными запасами.

На второй стадии(производственной) создается новый продукт. Следовательно, стоимость снова переходит, но уже из производительной в товарную.

На третьей стадии (сбытовой) изготовленная продукция реализуется, а оборотный капитал снова переходит в деньги и, таким образом возвращается к первой стадии кругооборота.

В случае, если по возвращении капитала в исходную точку наблюдается его прирост, можно говорить о рентабельности или эффективности оборота капитала. В количественном эквиваленте она измеряется полученным доходом. Чем эффективнее управление оборотным капиталом, тем большее повышение рентабельности будет происходить.

Поскольку стоимость оборотного капитала сначала переносится на продукт, а затем снова возвращается в виде денег за один оборот, к нему также относят предметы труда, подлежащие износу инструменты, а также заработную плату.

Источники формирования оборотного капитала

Оборотный капитал может формироваться из собственного, заёмного и привлеченного дополнительно капиталов.

Собственный капитал – это разница в стоимости активов и обязательств. Он складывается из фондов и накоплений фирмы, а также долгосрочных пассивов. В норме оборотный капитал должен равняться примерно трети основного.

Собственный оборотный капитал – та составляющая собственного капитала, с помощью которой финансируются оборотные активы.

Заемный же капитал – это те средства, что не принадлежат фирме, но привлекаются ей для осуществления деятельности. Он складывается из банковских кредитов и задолженностей, это значит, тех средств, что предприятие использует временно.

Как правило, оптимальным считается, когда 50% составляет собственный, а 50% заемный оборотные капиталы.

Поскольку оборотный капитал должен делать производство непрерывным, для определения его размера, организации должны точно знать не только производственные потребности, но и какие средства необходимы для обеспечения обращения.

Для этого точно рассчитывается, в каком размере оборотного капитала нуждается фирма и определяется время пребывания капитала в сферах производства и обращения.

Оборачиваемость капитала в днях, количество оборотов и обратный коэффициент оборачиваемости – необходимо рассчитать, чтобы оценить оборачиваемость оборотного капитала.

Когда компания, чтобы обеспечить свои оборотные активы использует все возможные и доступные ей источники, покрывая расходы – это чистый оборотный капитал. Его величина показывает часть оборотного капитала, финансирование для которой взято из долгосрочных источников, то есть, не нужно использовать, чтобы погасить текущие задолженности.

Управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом – вопрос, который ежедневно решает каждый руководитель. Эффективно организованный процесс – это стабильные прибыли компании.

У производственных предприятий состав используемых оборотных активов наиболее объемен. Это связано со сложностью производственного цикла, на протяжении которого из сырья получается товар с совершенно иными параметрами. В этом его отличие, например, от товарного цикла торговых компаний или сферы услуг.

В этом разделе мы будем говорить о производстве, так как управлять оборотными активами в нем на порядок сложнее. Наша задача понять, как их корректно учитывать, нормировать, анализировать.

По оценкам специалистов в области финансового менеджмента, сумма экономии, которую можно получить при эффективном управлении оборотным капиталом, распределяется таким образом:

  1. 50% — это управление товарно-материальными запасами;
  2. 40% — управление запасами готовой продукции и дебиторской задолженностью;
  3. 10% — управление самим технологическим циклом.

Не будем останавливаться на вопросе эффективности технологий и оптимальности технологического цикла — это больше относится к инженерной области. Сосредоточимся на первых двух пунктах, которые составляют 90% существующих возможностей управления финансами.

Мы рассмотрим в этой главе следующие вопросы:

  • что представляют собой оборотные средства и насколько важно ими эффективно управлять?
  • чем рискует компания, если имеется недостаток или избыток оборотных средств?
  • каков оптимальный объем оборотных средств?
  • что является главным показателем эффективности управления оборотным капиталом?
  • какие циклы проходят финансы и материалы?
  • как определить наиболее оптимальный финансовый цикл?
  • в отношении каких направлений потребуется принятие решения руководителя для оптимизации оборотных средств компании?

Оборот средств в производстве

ОПРЕДЕЛЕНИЕ И СТРУКТУРА

Оборотные средства — те средства компании, которые участвуют в одном цикле производства продукции и включаются в состав оборотных активов. Это определение скорее экономическое.

В бухгалтерском учете — оборотные активы – второй раздел балансового отчета. Это ресурсы, которые используются для обращения в наличность не дольше одного года, обеспечивая при этом непрерывную производственную деятельность компании.

В бухгалтерском балансе статьи оборотных активов будут обозначены как:

  • Запасы — сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары;
  • Дебиторская задолженность;
  • Финансовые вложения;
  • Денежные средства

Производственный процесс условно можно разделить на три шага:

  1. Пополнение запасов сырья и материалов;
  2. Выполнение работ по изготовлению товаров;
  3. Получение денежных средств от реализации товаров

Объем оборотных средств (текущих активов) зависит от вида производства, этапов его развития, длительности цикла и т.д.

Оборотные активы производственного предприятия, как правило, составляют более половины всех его активов. У оптовых компаний – существенно больше.

После каждого цикла оборота прибыльно работающее предприятие получает прирост к направленным в оборот денежным средствам.

Очевидно, что, главная задача любого руководителя эффективная организация управления оборотным капиталом.

Значение эффективного управления оборотным капиталом

Эффективное управление оборотным капиталом – залог финансовой устойчивости компании в целом.

Задача управления оборотными средствами состоит не только в том, чтобы свести к минимуму все риски, связанные с ведением бизнеса.

Эффективное управление заключается в том, чтобы умело балансировать между рисками.

Так, при снижении уровня текущих активов до минимума может возникнуть дефицит ресурсов и проблемы в обеспечении непрерывной работы. При этом ситуация с избыточным количеством оборотных средств ведет к «замораживанию» денег в текущих активах, что требует значительных финансовых затрат для поддержания этого уровня.

Рассмотрим на примере с какими расходами и рисками может столкнуться компания в связи с неоптимальным уровнем оборотных средств:

Недостаток оборотных средств – это:

Избыток оборотных средств – это:

Задержки в снабжении сырьем и материалами

Рост складских расходов на хранение излишков. При этом излишки могут испортиться или устареть

Снижение продаж из-за недостатка готовой продукции

Уменьшение реальной стоимости запасов и дебиторской задолженности за счет инфляции

Затраты на дополнительное финансирование

Читать еще:  Расходы на обучение и подготовку кадров: что нужно знать?

Замораживание денег, упущенная прибыль

Таким образом, оборотные средства должны быть оптимальны для успешной и бесперебойной работы компании.

Как обеспечить наличие оборотного капитала

Для поддержания оборотного каптала в достаточных для компании объемах используются как внутренние, так и внешние источники финансирования.

Внутренние источники финансирования — это собственные и приравненные к ним средства:

Уставной каптал. Особенно важен на этапе создания предприятия. Его величина должна быть достаточной, чтобы обеспечить становление бизнеса до начала договорных отношений.

Прибыль — постоянный источник роста масштабов бизнеса.

Прочие доходы от реализации непрофильных активов, неликвидов, различных отходов производства, устаревшего оборудования и т.д.

Внешние источники финансирования — это долговое и долевое финансирование:

Долевое финансирование для малых предприятий – это увеличение уставного капитала с привлечением инвесторов в долю.

Долговое финансирование – привлечение кредитов от банков и финансовых учреждений, а также заимствований от юридических лиц.

Оборотный капитал находится в постоянном циклическом движении и перетекает из денежной формы в товарную – такой вот круговорот средств в производстве.

Цикл оборота капитала

Круговое движение оборотного капитала – (Денежные средства – Сырье и материалы на складе — Незавершенное производство — Готовая продукция-Дебиторская задолженность — Денежные средства) – называется полным операционным циклом.

По определенным признакам операционный цикл можно разделить на:

  • Производственный – движение товарно-материальных ценностей;
  • Финансовый – движение денег.

Производственный цикл – период времени, который начинается с момента поступления на склад и заканчивается моментом отгрузки готовой продукции покупателю.

У компании возникает потребность в денежных средствах между периодами оплаты поставщиком кредиторской задолженности и моментом получения денежных средств от покупателей. Этот период называется финансовым циклом.

Начинается финансовый цикл с момента оплаты сырья поставщику и заканчивается моментом получения оплаты от покупателя. «Признак» финансового цикла – денежные средства.

Очевидно, чем меньше продолжительность финансового цикла, тем лучше для компании, а также меньший период времени занимает оборот денежных средств и тем чаще вы можете их использовать.

Длительность полного операционного цикла складывается как:

  • Финансовый цикл, увеличенный на сумму кредиторской задолженности,
  • Производственный цикл, увеличенный на сумму дебиторской задолженности.

Операционный цикл – период времени от закупки сырья до оплаты готовой продукции, т.е. полный цикл оборота сырья, товара и денег.

Наибольшую потребность в денежных средствах, компания испытывает, когда выдает авансы поставщикам и продает продукцию с отсрочкой оплаты. А наименьшая потребность будет тогда, когда компания получает отсрочку у поставщиков и предоплату у покупателей.

Как сократить операционный цикл

Сокращение как производственного, так и финансового цикла приводит к уменьшению длительности полного операционного цикла, что является положительным моментом.

Сокращение производственного цикла мы можем получить за счет:

  • Уменьшения периода оборота запасов сырья и материалов;
  • Уменьшения периода оборота незавершенного производства;
  • Уменьшения периода оборота готовой продукции.

Используя финансовые отчеты и специальную справочную литературу, можно рассчитать финансовые циклы компании.

Финансовый цикл = период оборота запасов+ период оборота дебиторской задолженности – период оборота кредиторской задолженности.

Соотношение длительности производственного и финансового циклов – один из критериев эффективности использования оборотных средств.

Следовательно, чтобы сократить длительность операционного цикла, нужно оптимизировать длительность составляющих финансового цикла.

Настраиваем оптимальность принятия решений

Теперь уже понятно, что итоговая цифра временного периода потребности в деньгах – это результат эффективного управления запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами.

От Вас потребуется принятие решений в следующих вопросах:

  • Каким должен быть минимально необходимый уровень запасов и как обеспечить их сохранность и рациональное использование;
  • Каким должен быть приемлемый уровень дебиторской задолженности;
  • Как сочетать внутренние и внешние источники финансирования;

Разработав комплексную систему технико-экономических и организационных мероприятий, Вы добьетесь оптимальной длительности финансового цикла.

Отслеживать ситуацию с оборотным капиталом поможет управленческий баланс

В оперативном режиме достаточно представлять информацию в разрезе «Активы-обязательства» в виде оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Для принятия оперативных решений этого будет вполне достаточно.

Оборотный капитал — подробное описание, формула.

Оборотный капитал (Working capital) — это денежные средства и иные активы, которые будут обращены в деньги — проданы или потреблены в течение двенадцати месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает двенадцать месяцев.

Оборотный капитал — что это такое, почему он важен и как его правильно анализировать.

Что такое оборотный капитал простыми словами.

Оборотный капитал является одной из самых изучаемых экономических категорий. Впервые оборотный капитал как отдельную экономическую категорию рассмотрел в своих трудах Адам Смит. Под оборотным капиталом он понимал капитал, направляемый на получение прибыли.

По мнению А. Смита, оборотный капитал состоит из четырёх частей:

  1. Денег, при помощи которых совершается обращение;
  2. Запасов;
  3. Материалов и полуфабрикатов, находящихся в процессе незавершенного производства;
  4. Готовых, но ещё не реализованных товаров.

Оборотный капитал является необходимым условием производства и реализации продукции для любого предприятия. Но большую роль играет не только наличие оборотного капитала как такового, но и его структура.

Оптимизируя структуру оборотного капитала, можно одновременно минимизировать его стоимость, что будет способствовать повышению рентабельности и рыночной стоимости всего предприятия.

В современной экономической науке сложилось два подхода в понимании содержания термина «оборотный капитал»:

  1. Имущественный — когда под оборотным капиталом понимают в первую очередь имущественные ценности предприятия или средства, авансированные для формирования запасов;
  2. Платёжный — когда оборотный капитал трактуют как затраты, необходимы для закупок материалов, сырья и т.д., произведенные в текущем периоде.

Формирование оборотного капитала.

Оборотный капитал занимает существенный удельный вес в общей сумме активов предприятия. От рационального формирования и эффективного управления оборотным капиталом во многом зависит положительный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Что в свою очередь влияет на разнообразие и доступность источников финансирования производственной деятельности.

Формирование оборотного капитала имеет свои особенности и проходит на предприятии в три этапа:

  • Первоначальное формирование оборотного капитала при создании предприятия базируется на уставном капитале. В этом случае именно уставной капитал является основным источником формирования оборотного капитала предприятия;
  • Поддержание кругооборота оборотного капитала в процессе производственного цикла. Этот этап предусматривает постоянное поддержание оборотного капитала в соответствии с продолжительностью производственных и финансовых циклов;
  • Рост объёма оборотного капитала при расширении объёмов производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Этот этап предусматривает изыскание дополнительных материальных ресурсов, в том числе и заёмных.

Потребность в пополнении оборотного капитала может быть вызвана как позитивными так и негативными факторами. К позитивным можно отнести расширение объёма производства в результате роста спроса на продукцию предприятия. К негативным — повышение цен на материалы, электроэнергию, рост арендных платежей, рост дебиторской задолженности, рост расходов по привлеченным кредитным ресурсам.

Источники финансирования оборотного капитала предприятия являются:

  • Собственные средства предприятия. Прибыль от основной деятельности, амортизационные отчисления, доход от реализации имущества и нематериальных активов, временно свободные средства;
  • Внешние источники финансирования. Сюда относятся банковские кредиты, займы от сторонних организаций, кредиторская задолженность и другие финансовые обязательства предприятия;
  • К привлеченным источникам финансирования можно отнести средства от продажи акций, страховые возмещения, бюджетные субсидии.

Деление оборотных средств на собственные и заёмные указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.

Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала предприятия. Нет чёткого определения, характеризующего распределение составляющих между источниками. Но принято считать, что для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами, величина их должна находиться в пределах одной трети величины собственного капитала предприятия.

Заёмные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов и займов третьих лиц. Они предоставляются предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая – бесплатная (кредиторская задолженность).

Эффективность оборотного капитала

Оборотный капитал находится в постоянном движении. Обычно выделяют три стадии обращения оборотного капитала:

  • Денежная. Стадия приобретения и накопления необходимых производственных запасов;
  • Товарно-производственная. Потребление запасов и создание продукции;
  • Денежная. Реализация готовой продукции.

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в организации нормальной работы предприятия и повышении уровня рентабельности производства.

Стратегия управления оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием оптимального размера оборотного капитала с наименьшими затратами.

Эффективность использования оборотного капитала измеряется коэффициентом оборачиваемости, который характеризует число оборотов и сумму реализуемой продукции, приходящейся на один рубль оборотного капитала, оборачиваемость и окупаемость.

  • Коб — коэффициент оборачиваемости;
  • В — выручка предприятия за отчётный период;
  • Сок — средний остаток оборотных активов за отчётный период.

Оборачиваемость оборотного капитала является важным показателем, характеризующим простое воспроизводство первоначально вложенных средств.

Одним из основных показателей оборачиваемости выступает продолжительность одного оборота оборотного капитала, рассчитанная в днях:

  • Доб — количество дней одного оборота средств;
  • Д — число дней в отчетном периоде;
  • Сок — средний остаток оборотных активов за отчётный период;
  • В — выручка.

Оборачиваемость в днях позволяет понять, в течение какого времени на данном предприятии оборотные активы проходят все стадии производственного цикла. Сравнение коэффициентов оборачиваемости в динамике позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных активов.

Управление оборачиваемостью способствует абсолютному и относительному высвобождению средств из оборота. Высвобождаемые из оборота средства используются для увеличения объёма производства и реализации продукции, укрепления финансового положения предприятия.

Чем быстрее работают деньги, тем меньше их нужно для производства одного и того же объёма продукции. Или тем больше продукции можно произвести с тем же самым объёмом оборотных средств.

Окупаемость — показатель экономической эффективности оборотного капитала, учитывающий прибавочную стоимость.

Рентабельность оборотного капитала:

Рентабельность = П / С

  • П — прибыль предприятия,
  • Сок — средний остаток оборотных активов за отчетный период.

Рентабельность оборотного капитала должна быть положительно, но абсолютное значение этого показателя сильно зависит от отрасли. Поэтому для анализа этого показателя лучше сравнивать его у предприятий, производящих схожую продукцию.

Стратегия управления оборотным капиталом базируется на трёх основных принципах:

  • Минимизация стоимости капитала за счет более рационального выбора источников финансирования;
  • Максимизация платёжеспособности предприятия;
  • Максимизация рентабельности оборотного капитала.

Анализ и оценка оборотного капитала предприятия

Анализ оборотного капитала предприятия включает следующие этапы:

  • Вычисление оборотных активов;
  • Определение структуры оборотного капитала;
  • Расчёт оборачиваемости всех статей оборотных активов;
  • Определение рентабельности;
  • Расчёт производственного (операционного) и финансового циклов предприятия.

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал должен находиться на всех трёх стадиях операционного цикла и во всех формах: товарной, производственной и денежной. Для сокращения циклов необходимо знать, что их формирует, а затем оптимизировать каждый из них.

Операционный цикл — это промежуток времени, требуемый для возвращения денежных средств, потраченных на закупку необходимых в производстве активов.

Оптимизация каждого этапа операционного цикла может привести к повышению рентабельности оборотного капитала и к улучшению финансовых показателей предприятия.

Коэффициенты ликвидности

Эффективность управления активами, в том числе и оборотными, оценивается коэффициентами ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)
  • С – величина оборотного капитала;
  • КО – краткосрочные обязательства предприятия сроком погашения до 1 года.

На практике нормальным является коэффициент в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если этот коэффициент опускается ниже 1, то платёжеспособность предприятия по краткосрочным обязательствам под угрозой.

Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio)

Этот показатель очень похож на первый, но из оборотного капитала исключаю наименее ликвидную его часть – запасы.

Оптимальное значение этого коэффициента 1 или выше.

Выводы

Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Однако система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя его. Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заёмных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала предприятия.

Рациональное использование и формирование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производственного процесса, на финансовые показатели предприятия и его платёжеспособность, позволяя достигать более высокой эффективности производства с минимально необходимым размером оборотных средств.

Избыток оборотных средств, в свою очередь, означает, что часть средств предприятия бездействует и используется не эффективно.

Оборотный капитал предприятия

  • Что такое оборотный капитал
  • Основные виды, их описание
    • Постоянный и переменный
    • Чистый
  • Структура капитала
  • Функции оборотного капитала
    • Платежерасчетное обеспечение
    • Нормирование расходов оборотных средств
  • Схема движения оборотного капитала

Что такое оборотный капитал

Оборотный капитал — это денежные средства, используемые организацией в течение одного производственного цикла (или календарного периода) для осуществления своей деятельности.

Оборотный капитал играет важную роль в экономике любой организации.

Основные виды, их описание

Капитал, находящийся в обороте, бывает постоянным и переменным.

Осторожно! Если преподаватель обнаружит плагиат в работе, не избежать крупных проблем (вплоть до отчисления). Если нет возможности написать самому, закажите тут.

Постоянный и переменный

Согласно интерпретации К. Маркса:

Постоянный капитал — это денежные средства, необходимые для закупки товаров производства (их стоимость переносится на стоимость конечного продукта).

Переменный капитал — это денежные средства, которые уходят на приобретение рабочей силы (увеличивает итоговую стоимость товара).

Другими словами, постоянный капитал нужен для закупки сырья и оборудования, переменный — для выплаты заработной платы.

В современной теории финансового менеджмента эти понятия трактуются шире. Экономисты исходят из того, что сумма средств, находящихся в обороте, зависит не только от производственных процессов, но и от случайных факторов (сезонность, инфляция и т.п.)

Постоянный капитал — неизменная по сумме часть денежных средств, необходимая для функционирования предприятия/бизнеса в стандартных условиях.

Переменный капитал — изменяющаяся по величине часть денежных средств, которые необходимо вкладывать в бизнес в отдельных случаях (пиковые периоды продаж, страховой запас и т.п.).

Чистый

Чистый оборотный капитал — это ключевой показатель финансовой устойчивости организации.

Чистый оборотный капитал — это та часть денежных средств в обороте, которая остается у предприятия после всех выплат по краткосрочным обязательствам.

Если значение чистого оборотного капитала больше 0, это говорит о ликвидности предприятия; если равно 0 — организация существует за счет заемных средств, если меньше 0 — предприятие ведет убыточную деятельность.

Структура капитала

Оборотный капитал может быть сформирован двумя способами:

  • собственные денежные средства;
  • заемные или привлеченные деньги.

Когда у предприятия свои оборотные активы, это говорит о его уверенной позиции на рынке и финансовой независимости. Заемный капитал состоит из кредитов и других привлеченных вложений.

Неверно думать, что оборотный капитал предприятия — это только денежные средства. Оборотными активами считаются и материальные средства предприятия, участвующие в одном производственном цикле.

Таким образом, в состав оборотного капитала входят:

  • активы, вложенные в производство (сфера производства);
  • активы, находящиеся в обращении (сфера обращения).

К сфере производства относится:

  • сырье, купленное для изготовления товара;
  • комплектующие;
  • топливо;
  • предметы труда;
  • любые другие производственные запасы.

К сфере обращения стоит относить:

  • готовую, но еще не реализованную продукцию;
  • отгруженные, но не оплаченные товары;
  • денежные средства, полученные за реализацию продукции;
  • денежные средства, которые находятся на расчетном счете;
  • дебиторскую задолженность.

Структура оборотного капитала одной компании будет существенно отличаться от структуры другой организации.

Характеристики, влияющие на состав оборотных активов:

  • специфика компании/отрасль промышленности;
  • организация процесса производства;
  • каналы сбыта и снабжения;
  • территориальное расположение поставщиков и покупателей;
  • качество готовой продукции.

Функции оборотного капитала

Самой главной функцией оборотного капитала является производственная. Активы, находящиеся в обороте, должны работать таким образом, чтобы обеспечить непрерывную, бесперебойную деятельность предприятия. Их особенность в том, что они должны присутствовать на всех стадиях оборота (деньги–производство–товар) одновременно.

Платежерасчетное обеспечение

Функция платежерасчетного обеспечения воздействует на ту часть денежных средств, которые находятся в сфере обращения.

Она обеспечивает своевременность выплат и расчетов по всем обязательствам компании (платежи за приобретенные сырье и топливо, выплату заработной платы, расчеты с кредитными организациями).

Нормирование расходов оборотных средств

Нормирование расходов средств, находящихся в обороте, — важнейшая функция, которую необходимо выполнять в бизнесе. Оборотных активов должно быть достаточно предприятию для завершения одного производственного цикла.

Их недостаток ведет к:

  • перебоям в поставке сырья;
  • увеличению периода производственного цикла;
  • недостаточному запасу готовой продукции;
  • снижению объема продаж;
  • дополнительным затратам на решение проблем с финансированием.

Стоит отметить, что нормировать возможно только те средства, которые относятся к активам производства, а также готовую продукцию (из сферы обращения активов).

Норматив оборотных средств рассчитывается по формуле:

Н — норматив оборотных средств по конкретному элементу;

Р — среднесуточное потребление данного вида сырья или материалов,

Д — норма запаса в днях для данного параметра оборотных средств.

Общий норматив оборотных активов складывается из суммы частных нормативов.

Схема движения оборотного капитала

Весь оборотный капитал — это непрерывный процесс перемещения оборотных активов из сферы производства в сферу обращения и наоборот.

В схеме движения оборотных средств можно выделить 3 фазы:

  1. Для первой фазы характерен переход денежных активов (сфера обращения) в производственные запасы (сфера производства).
  2. Во второй — средства в обороте полностью задействованы в производстве, принимают форму готовой и незавершенной продукции.
  3. В третьей фазе происходит реализация готовых товаров и оборотные активы вновь становятся денежными средствами (сфера обращения).
голоса
Рейтинг статьи
Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector